取消RRSP外资限制不影响加股 资源商品股可望主导大市

加通社多伦多电 / 取消退休投资计划内的外国资产限制不会影响多伦多股市的表现，资源商品股本周可望将继续带领大市向前迈进。

皇银多美年证券(RBC Dominion Securities)的庄斯顿(John Johnston)说：‘我们需以长远的眼光看退休计划内的外国资产问题，现时的离岸投资环境有点不同。投资在外国所承担的外汇风险可能比以往较大，而且在科技股泡沫爆裂后人们有点筋疲力尽。’

联邦财长古迪尔在上周三发表的财政预算案中宣布取消注册退休储蓄计划(RRSP)和公司退休计划中的30%外国资产限制。分析人士指出，如果在90年代末期取消这种限制，投资者可能受惠，但现在很难找到表现比加拿大股市更佳的市场。

再者，过去两年来美元疲弱削弱投资在外国的回报。满银利时证券(BMO Nesbitt Burns)副首席经济师波特(Doug Porter)说：‘美元没有在更早的时间开始疲弱可能已放过投资者一马。我认为美元仍存在着问题，可能会进一步下挫，因此加拿大投资者不会对取消限制特别雀跃。’

上周北美各主要指数均上升。能源与矿务股带动多伦多市场上扬，金融股份扮演推波助澜的角色，主要是皇家银行上周五宣布理想季度业绩刺激金融股走势。

近年来很多加拿大人收到投资的月结时都会心微笑，特别是那些投资组合内加拿大资源股份比重较高的人。

去年能源股的表现特别出色，踏入2005年仍是天之骄子，但矿务与金属股份正在急起直追。全球经济扩展和亚洲增长迅速使矿务与金属股的表现凌驾其他类别。分析人士指出中国全面发展推高商品价格。

基金公司Guardian Group of Funds副总裁格雷姆(Gavin Graham)指出，十年前没有人注意中国与印度的经济情况，谈论环球经济发展时，很少人提到这个国家，但现在人人都认为两国的25亿人很快会变为中产阶级。当你成为中产阶级成员时，你有消费能力，花钱购买制成品，生产制成品需要资源商品。它们国内没有资源，需倚赖入口，显然会向澳洲、南非、拉丁美洲和加拿大等地区购买。

截至现时为止，多伦多证券交易所的金属与矿务股份今年上升逾14%。这类股票2004年已攀15.9%。

分析人士认为今年大市升幅在5%之内，使业余投资者把投资组合的比重侧向于资源股，希望回报比大市优胜；不过，投资顾问提醒大家谨慎行事。他们指出资源股的表现时周期性的，可能很快便遭唾弃，陷入长期沉沦的境地。最令人提心吊胆的是它们陷入冬眠状态前完全没有先兆。

Phillips, Hager and North首席经济师兼副总裁克罗蒂(Patricia Croft)说：‘长远而言，周期性股份会自我调整；当价格上升时，供应亦随之增加，最后供应会超越需求，令价格下降。这是投资者需牢记的定律，我们可以说这次的情况有别，但基本上周期性股份是这样运作的。’

虽然金属与矿务股在本年首两个月表现不俗，但这类股份只是整个股市的小环节，可供选择的公司不多，而且投资者亦需考虑其他因素，特别需研究中国的经济增长率9%是否能够持续下去。谨慎的投资顾问忠告投资者不要被目前资源股的高回报蒙蔽而放弃分散投资的原则。